ESG

La comisión de sostenibilidad en los consejos españoles

Son varios los motivos por los que cada vez más cotizadas españolas deciden crear una comisión de sostenibilidad. Por un lado, las agencias de rating valoran muy positivamente la creación de dichas comisiones. Por otro, el código de buen gobierno español recomienda que las cuestiones relativas a la sostenibilidad sean atribuidas a una comisión especializada o creada específicamente para gestionar dicha cuestión. Y, por supuesto, la mejora de los resultados económicos o el mayor acceso a inversión impulsan también la creación de este tipo de comisiones.

No obstante, crear una comisión de sostenibilidad no debe convertirse en una obligación para garantizar que, desde el Consejo, se define un adecuado seguimiento de las políticas y estrategias de sostenibilidad. Por el contrario, se debe visualizar como una oportunidad para demostrar el compromiso social, medioambiental y de buen gobierno de la compañía, al tiempo que se alcanzan los objetivos financieros.

Recomendaciones de la CNMV

La CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), en la Ley de sociedades de capital, y la Ley 11/2018 de información no financiera y diversidad, establece una serie de recomendaciones, que establecen la necesidad de que el Consejo oriente, supervise y controle el enfoque de las compañías en materia de sostenibilidad.

Destacamos, a continuación, dos de las recomendaciones más relevantes, en relación a las cuestiones de información no financiera y la sostenibilidad:

  • Por un lado, la recomendación 53, establece la responsabilidad del Consejo de supervisar las cuestiones de ESG (Environmental, Social and Governance). Dichas funciones, eso sí, deben recaer nuevas comisiones del Consejo creadas para dicho fin o, en su defecto, sobre comisiones ya existentes. No obstante, se recalca que dicha comisión debe componerse exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de independientes y presidente independiente. Y, por supuesto, la designación de los consejeros tiene que basarse en criterios formales que valoren los conocimientos, aptitudes y experiencia de los candidatos.
  • Por otro lado, destacamos uno de los aspectos más relevantes de la nueva versión del código: la recomendación 42, que atribuye de forma expresa a la comisión de auditoría la responsabilidad de supervisar el proceso de elaboración de la información no financiera y los sistemas de control y gestión de los riesgos no financieros. Y, adicionalmente, la recomendación 39, establece que los miembros de dicha comisión se tienen que designar de acuerdo a conocimientos no financieros.

Importancia de cumplir con las expectativas de los inversores

Son varios los motivos por los que conviene crear una comisión de sostenibilidad. A continuación, y dejando a un lado las recomendaciones de la CNMV, vamos a profundizar en la importancia de crear una comisión de sostenibilidad, en vistas a cumplir con las demandas y expectativas de los inversores.

En primer lugar, señalamos que, aunque se trata de una cuestión que cada vez tiene más importancia, los inversores llevan años incorporando las recomendaciones (y obligaciones) de ESG en sus valoraciones de las compañías, por lo que no se trata, ni mucho menos, de una nueva recomendación.

En línea con lo anterior, destacamos que las cuestiones de ESG son uno de los asuntos que más valoran los accionistas a la hora de construir sus carteras de inversión, y así lo han señalado los principales inversores institucionales y gestores de activos. Y, como ya hemos mencionado, el Consejo de Administración es el órgano sobre el que recae la definición y supervisión de la estrategia ESG, aunque lo propio sea crear una comisión específica encargada de gestionar los asuntos de sostenibilidad.

Por otro lado, las exigencias de numerosos inversores y gestores de activos son incluso superiores. En este sentido, muchos de ellos piden expresamente que sea el Consejo quien supervise los riesgos y oportunidades derivados del cambio climático, o las medidas de adaptación y mitigación de las organizaciones, como es el caso de DWS Investments, Blackrock o Norges Bank Investment Management, entre otros.

Comisión de sostenibilidad de las empresas del Ibex 35

Vista la importancia que tiene, tanto para las empresas, como para los organismos reguladores y los inversores, las cuestiones de ESG, y la respectiva necesidad de crear una comisión de sostenibilidad, respondemos a la siguiente cuestión: ¿cuál es el compromiso actual de las empresas del Ibex 35?

La junta de accionistas de Endesa acordó en mayo del año pasado la creación de una comisión de sostenibilidad y gobierno corporativo. Por su parte, Naturgy, aprobó, también en mayo, la constitución de una comisión de sostenibilidad. Y esto son solo dos de los muchos ejemplos que podemos enumerar.

En definitiva, al menos 30 grupos de la Bolsa española (11 de ellos no pertenecientes al Ibex), cuentan con una comisión dependiente del Consejo, cuyo nombre refleja expresamente la sostenibilidad o cuestiones similares, como el desarrollo sostenible, el gobierno corporativo, la gestión responsable o el desarrollo sostenible. Además, cabe resaltar que muchas de estas comisiones fueron creadas con anterioridad a las recomendaciones de la CNMV.

Datos de las empresas del Ibex 35

Como acabamos de comprobar, el compromiso de las cotizadas españolas es considerablemente elevado. Reflejemos a continuación algunos de los datos más representativos:

  • El 31% de las empresas del Ibex 35 cuentan con una comisión de sostenibilidad.
  • De las empresas que no cuentan con dicha comisión específicamente, el 34% ha asignado dichas funciones a la comisión de nombramientos, el 29% a la comisión de auditoría, y el 6% restante no ha designado comisión alguna responsable de dichas tareas.

Conclusión: la comisión de sostenibilidad, clave para cumplir con las recomendaciones

A día de hoy son pocas las personas que dudan de la responsabilidad del Consejo como supervisor de las cuestiones ESG. Este asunto, cada vez más relevante y presente en la regulación, forma parte del día a día no solo de las empresas, sino de los organismos regulares, los inversores y otros grupos de interés. Y, de hecho, desde que se iniciase la pandemia el pasado 2020, esta cuestión ha cobrado incluso más importancia de la que ya arrastraba estos últimos años.

Por ello, y como conclusión, destacamos la importancia de crear una comisión de sostenibilidad, en vistas a cumplir con las recomendaciones y obligaciones de la CNMV, así como para responder a las nuevas demandas de los grupos de interés señalados. Y, por supuesto, recordamos el papel de la tecnología como impulsor del buen gobierno y la necesidad de que el Consejo se apoye en las soluciones de gobierno corporativo adecuadas.

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